期货合约

什么是期货合约？

期货合约 是两方之间的金融协议，约定在未来某一指定日期以预定价格买卖资产。期货合约通常用于交易商品、货币和金融工具，使交易者能够对冲价格波动风险或投机未来价格变动。

运作方式

• 标准化协议： 期货合约是标准化的，规定了基础资产的数量、质量以及到期日期。这种标准化使其能够在交易所轻松交易。
• 杠杆作用： 交易者可以使用杠杆，以相对较少的资本控制大额头寸。例如，如果期货合约的保证金要求为 10%，那么交易者只需投入 1,000 美元，就能控制价值 10,000 美元的资产。
• 结算方式： 期货合约到期时可以通过两种方式结算：
• 实物交割： 资产的实际交付（如石油桶或小麦蒲式耳）。
• 现金结算： 根据合约价格和到期时市场价格的差额进行现金支付，无需进行实物交割。
• 对冲与投机： 交易者使用期货合约的目的各不相同。对冲者用于规避价格波动风险（如农民锁定作物价格），而投机者则试图通过资产价格变动获利。

示例

假设某位交易者认为未来三个月黄金价格将上涨。他可以签订一份期货合约，以每盎司 1,800 美元的价格购买黄金，并在三个月后到期。如果到期时黄金价格上涨至 1,900 美元，交易者可以以较低的 1,800 美元价格买入，并以 1,900 美元的市场价格卖出，从而获利。相反，如果价格跌至 1,700 美元，交易者将面临损失。

再比如，另一位交易者预计未来三个月黄金价格将下跌。他可以签订一份期货合约，以每盎司 1,800 美元的价格卖出黄金。如果到期时价格下跌至 1,700 美元，交易者可以以 1,800 美元的合约价卖出，并以 1,700 美元的市场价回购，每盎司赚取 100 美元利润。然而，如果价格意外上涨至 1,900 美元，交易者将蒙受损失，因为他们必须以 1,800 美元的合约价卖出，而市场价格更高。

关键要点

• 期货合约 是一份金融协议，规定在未来某个日期以预定价格买卖资产，供交易者用于对冲或投机。
• 期货合约是标准化的，在交易所交易，具有较高的流动性和可转让性。
• 期货交易涉及杠杆，使交易者能够用较少资本控制更大头寸，但同时也存在较高的损失风险。
• 结算方式包括实物交割和现金结算，具体取决于合约类型和市场需求。

简而言之，期货合约类似于一项承诺，以特定价格在未来买卖某种资产，使交易者能够提前规划并管理价格变动带来的风险。